عاشت ألفابت، الشركة الأم لغوغل، يوم الخميس 29 أكتوبر أسوأ يوم لها في البورصة منذ طرحها العام الأولي عام 2004. فقد هبط السهم بأكثر من 12 في المئة بعد إعلان نتائج الربع الثالث. وتتراوح القيمة السوقية التي تبخرت بحسب المصادر بين 482 و496 مليار دولار، أي نحو 500 مليار دولار.
ماذا حدث؟
الغريب أن الأرقام لم تكن سيئة. فقد أعلنت ألفابت إيرادات بلغت 127.6 مليار دولار في الربع، بنمو قدره 25 في المئة. وقفزت إيرادات Google Cloud بنسبة 103 في المئة من 15.2 مليار دولار إلى 30.7 مليار دولار. وتجاوز تطبيق Gemini مليار مستخدم.
لكن أمرين أخافا المستثمرين. الأول هو الإنفاق: فقد استثمرت الشركة مبلغًا قياسيًا بلغ 51.4 مليار دولار في ربع واحد، مقابل 24 مليار دولار قبل عام. ونتيجة لذلك انخفض التدفق النقدي الحر إلى نحو 9 مليارات دولار بالسالب، وبقي سالبًا للربع الثاني على التوالي. والثاني هو البحث: فقد نمت إيرادات بحث غوغل 12 في المئة لتبلغ 63.4 مليار دولار، لكنها جاءت دون توقعات وول ستريت البالغة نحو 65 مليار دولار.
لماذا يهم هذا؟
هذا الهبوط هو ثاني أكبر خسارة في القيمة السوقية خلال يوم واحد في تاريخ الولايات المتحدة. أما الرقم القياسي فلا يزال لخسارة Nvidia في يناير 2025 التي بلغت نحو 593 مليار دولار. والرسالة الأهم هي أن السوق بات يتساءل متى ستعود الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي بعوائدها. وقال محلل في Pivotal Research، بحسب Yahoo Finance، إن المستثمرين الذين توقعوا الهبوط سيفسرون ذلك بأنه أول ربع بدأ فيه الذكاء الاصطناعي يضر بأعمال البحث ضررًا حقيقيًا. وسيكون السؤال الأساسي في الأرباع القادمة: هل ستحل روبوتات الدردشة محل إعلانات البحث التي ظلت سنوات آلة غوغل لصنع المال؟
رابط من التاريخ
بدأت حكاية غوغل عام 1996 في ستانفورد مع طالبين رصّا عشرة أقراص سعة كل منها 4 غيغابايت داخل هيكل مصنوع من مكعبات الألعاب. وقد روينا قصة ذلك الصندوق الذي سعته 40 غيغابايت في مقال أول هيكل أقراص لغوغل كان من LEGO. واليوم تنفق الشركة نفسها أكثر من 51 مليار دولار في ربع واحد على العتاد ومراكز البيانات.