Googleの親会社Alphabetは、10月29日木曜日、2004年の新規株式公開以来で最悪の1日を迎えました。株価は第3四半期の決算発表を受けて12パーセントを超えて下落しました。消失した時価総額は、情報源によれば4820億ドルから4960億ドルの間、つまり約5000億ドルです。
何が起きた?
興味深いのは、数字そのものは悪くなかったことです。Alphabetは四半期の売上高1276億ドルを発表しました。これは25パーセントの成長です。Google Cloudの売上は103パーセント増え、152億ドルから307億ドルになりました。Geminiアプリも10億ユーザーを超えました。
投資家を怯えさせたのは、2つの要因です。1つめは支出です。同社は1四半期で過去最高の514億ドルを投資し、1年前の240億ドルから大きく増えました。その結果、フリーキャッシュフローは約90億ドルのマイナスとなり、2四半期連続の赤字になりました。2つめは検索です。Google検索の売上は12パーセント増の634億ドルでしたが、これはウォール街の予想である約650億ドルを下回りました。
なぜ重要?
この下落は、米国史上2番目に大きい1日の時価総額の損失です。記録は、2025年1月のNvidiaの約5930億ドルの損失が今も保持しています。本当のメッセージはこうです。市場は、AIへの巨額投資がいつ回収されるのかを問い始めています。Yahoo Financeによると、Pivotal Researchのアナリストは、下落を予想していた投資家は、これをAIが検索事業に深刻な打撃を与え始めた最初の四半期と受け止めるだろうと述べました。長年Googleのドル箱だった検索広告が、チャットボットに取って代わられるのかどうかが、今後の四半期の最大の問いになります。
歴史とのつながり
Googleの物語は1996年、スタンフォード大学で始まりました。2人の学生が、4GBのディスク10台をおもちゃのブロックでできた筐体に並べたのです。合計40GBだったその箱の物語は、記事Googleの最初のディスクケースはLEGOだったで紹介しました。いま同じ会社が、1四半期でハードウェアとデータセンターに510億ドル以上を使っています。