هبطت أسهم Kioxia اليابانية، إحدى أكبر الشركات المصنّعة لذاكرة فلاش NAND المستخدمة في كل شيء من الهواتف إلى مراكز البيانات، بشدة في بورصة طوكيو يوم الاثنين 2 نوفمبر. وبلغت الخسارة خلال اليوم ما بين 15 و17 في المئة، وبحسب The Economic Times كان السهم، بتراجع تجاوز 13 في المئة، أكثر ما ضغط على مؤشر Nikkei نزولًا.
ماذا حدث؟
أعلنت Kioxia يوم الجمعة أنها تتوقع أرباحًا تشغيلية بنحو 2 تريليون ين (12.7 مليار دولار) لربع ديسمبر، في حين كان متوسط توقعات المحللين 2.35 تريليون ين. وبالنسبة لشركة حققت أرباحًا بلغت 1.99 تريليون ين في ربع سبتمبر، فإن هذا يعني صورة شبه ثابتة بعد نمو سريع متتالٍ. ووصف محللو Bernstein التوقعات بأنها "إخفاق كبير".
وتعزو الشركة ضعف التوقعات إلى توقيت الشحنات لا إلى تراجع في الطلب. فقد انتقلت بعض طلبيات مراكز البيانات إلى الربع التالي، كما أن ارتفاع حصة المنتجات الأرخص المخصصة للهواتف الذكية والحواسيب يضغط على متوسط الأسعار. وتقول Kioxia إن طاقتها الإنتاجية لعام 2027 بيعت بالكامل بالفعل، وإن أكثر من نصف إنتاج 2028 مرتبط أيضًا باتفاقات.
وكان السهم قد ارتفع بأكثر من 750 في المئة في النصف الأول من هذا العام، مدفوعًا بتوقعات بيع وحدات التخزين لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وجاء التراجع مباشرة بعد أسبوع صعب لأسهم التكنولوجيا الأمريكية، رغم أن Samsung وSK Hynix كانتا قد أعلنتا الأسبوع الماضي أرباحًا فصلية قياسية.
لماذا هذا مهم؟
كانت رقائق الذاكرة هذا العام من أكثر حلقات استثمارات الذكاء الاصطناعي ربحًا. ويُظهر مثال Kioxia أن المستثمرين لم يعودوا ينظرون إلى قوة الطلب فحسب، بل إلى سرعة النمو واستمراريته أيضًا: فحتى البقاء دون التوقعات بقليل يكفي لخسارة قيمة بمليارات الدولارات. وقد روينا الطريق الممتد من أول قرص صلب بوزن طن واحد إلى رقائق اليوم في مقالنا IBM 350 RAMAC.