Die Aktien des japanischen Unternehmens Kioxia, eines der größten Hersteller des NAND-Flash-Speichers, der vom Handy bis zum Rechenzentrum überall steckt, sind am Montag, dem 2. November, an der Tokioter Börse kräftig gefallen. Der Verlust erreichte im Tagesverlauf 15 bis 17 Prozent; laut The Economic Times verlor die Aktie mehr als 13 Prozent und war damit der größte Belastungsfaktor für den Nikkei-Index.
Was ist passiert?
Kioxia teilte am Freitag mit, für das Dezemberquartal einen operativen Gewinn von rund 2 Billionen Yen (12,7 Milliarden Dollar) zu erwarten. Die durchschnittliche Analystenschätzung lag bei 2,35 Billionen Yen. Für ein Unternehmen, das im Septemberquartal 1,99 Billionen Yen verdient hat, bedeutet das nach einer Phase schnellen Wachstums ein nahezu flaches Bild. Analysten von Bernstein bezeichneten die Prognose als „großen Fehlschlag“.
Das Unternehmen führt den schwachen Ausblick nicht auf einen Nachfragerückgang zurück, sondern auf den Zeitpunkt der Auslieferungen. Einige Aufträge von Rechenzentren haben sich ins nächste Quartal verschoben; zudem drückt der wachsende Anteil günstigerer Produkte für Smartphones und Computer auf die Durchschnittspreise. Kioxia sagt, seine Produktionskapazität für 2027 sei bereits vollständig ausverkauft und auch für 2028 sei mehr als die Hälfte der Produktion vertraglich gebunden.
Die Aktie war in der ersten Hälfte dieses Jahres in Erwartung von Speicherverkäufen an KI-Rechenzentren um mehr als 750 Prozent gestiegen. Der Einbruch kam direkt nach einer schwierigen Woche für US-Technologieaktien, obwohl Samsung und SK Hynix in der Vorwoche Rekordgewinne für das Quartal gemeldet hatten.
Warum ist das wichtig?
Speicherchips gehörten in diesem Jahr zu den lukrativsten Gliedern der KI-Investitionen. Das Beispiel Kioxia zeigt, dass Anleger nicht mehr nur auf eine starke Nachfrage achten, sondern auch auf Tempo und Dauerhaftigkeit des Wachstums: Schon ein knappes Verfehlen der Erwartungen reicht für einen Wertverlust in Milliardenhöhe. Den Weg von der ersten, eine Tonne schweren Festplatte bis zu den heutigen Chips haben wir in unserem Artikel über den IBM 350 RAMAC beschrieben.